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煤化工项目审批或开闸机械设备公司将分得最

发布时间:2019-10-09 22:26:04

  煤化工项目审批或开闸 机械设备公司将分得最大蛋糕

  中金公司表示,机械设备在煤化工产业链中实际承担了卖水人的角色,受益的确定性最高。其中张化机和海陆重工对煤化工的弹性更大,而陕鼓动力和杭氧股份则拥有更强的行业控制力和经营稳健性

  把原本受到国家政策限制的煤化工产业再次抬上桌面,带有救市的特点,但也有它的必然性。正略钧策管理咨询合伙人、副总裁杨力日前接受第一财经《财商》采访时表示。

  近日有消息称,之前屡遭诟病、停滞三年的煤化工行业将迎来新的转机,煤化工项目将重启。而由国家发改委组织起草的《煤炭深加工示范项目规划》暨现代煤化工十二五规划有望于年内出台。

  瑞银证券预计,新型煤化工项目近期可能开闸,煤化工投资将加快,规划中的示范项目合计投资金额将超过7000亿元。从资本市场上来看,和煤化工相关的张化机、潞安环能、广汇能源等概念股近期都有活跃的表现。

  那么,对投资者而言,该如何看待煤化工领域的投资机会?

  煤化工又热起来?

  所谓的煤化工是针对石油化工而言。超过90%以上的化工产品都是从原油加工而来。2003年以来,国际油价步步攀升,中国发展替代能源步伐加快,上马煤化工的多起来了。

  目前,煤制电石法PVC、煤制甲醇已经在能源化工中发挥了重要作用。而严格审核的新型煤化工如煤制油、煤制烯烃、煤制天然气试点项目经过十一五期间的运行,也体现出了一定经济性。但由于之前经历了一轮跑马圈地式的扩张,以及存在能耗大等诸多问题,近年来,发改委对新兴煤化工项目实行严格审核制度。

  但从各方面的迹象来看,煤化工的审批项目正在加快。庆华集团官方站报道,2012年7月11日,国家发改委正式核准了中国庆华新疆能源集团有限公司55亿立方米/年煤制天然气项目。

  此外,近日有媒体报道,潞安集团540万吨煤制油项目也已经获得了国家发改委批准。

  我国从自然资源禀赋上讲,是富煤、贫油、少气的国家,因此,不但基础能源对煤炭依赖严重,就是很多化工制品,由于煤化工产品和很多石油化工产品能够相互替代,石油价格在本世纪头10年的快速上涨为煤化工产业打开了巨大的盈利空间,刺激了这个产业的快速发展。杨力认为。

  事实上,煤炭价格之前一直处于低位,而近期才有所企稳。那么煤炭价格处于低位对煤化工行业而言又有什么样的影响?

  瑞银证券分析师认为,实际上,煤化工的盈利和油气价格有关,与煤炭无关。煤化工项目大多一体化,锁定了煤炭成本,因此煤化工的盈利只是和终端价格有关。

  行业问题仍然不少

  应该看到,煤化工行业,无论是传统的煤焦化,还是煤制油、煤制气等所谓的新型煤化工,都是投资大、高耗能、高耗水的产业,对环境容量的负担很重。杨力表示。

  他认为,由于煤化工项目普遍投资大,动辄百亿,产值大,对地方GDP拉动效应巨大,因此尤其受到那些煤炭资源大省的青睐。而最近经济放缓明显,地方政府保增长的压力越发凸显,因此将原本受到国家政策限制的煤化工产业抬上桌面,带有救市的特点。

  了解到,尽管近期新兴煤化工项目重新开闸被认为是行业利好,但煤化工行业仍然存在不少问题。

  一方面,我国煤化工企业多采取旧技术、旧工艺、旧设备,技术水平低下,生产能力严重不足,生产效率不高,导致大量煤炭资源浪费;另一方面,管理能力较弱,煤化工企业缺乏良好的行业发展意识,对整体市场的把握欠佳,管理决策不够灵活。中投顾问能源行业研究员周修杰表示。

  他认为,随着我国在煤化工领域技术的不断提高、设备不断完善,煤化工行业发展前景仍然比较可观。

  中金公司认为,考虑到中国的能源结构特点,煤化工产业在中国的发展具备长期必然性,尤其是在当前国际油价高企和化工技术进步迅速这两大背景下,煤化工的大规模发展已经具备了现实的可行性,其中煤制烯烃和煤制天然气这两种技术路线有望成为发展亮点。

  但是,技术工艺路线的成熟度、水资源的限制等不确定因素有可能成为制约煤化工产业发展的因素。对于十二五期间能够落实的煤化工项目投资额,6000亿~8000亿元是一个比较理性的预测值。

  四方面入手把握投资机会

  那么,对投资者而言,煤化工领域有那些投资机会值得把握?

  技术、产业链管理能力是影响煤化工企业发展的重要因素。国内煤化工龙头企业在技术研发、技术应用、技术创新等方面优势较为明显,同时,其拥有良好的产、运、销、售后为一体的完整产业链条,在新型煤化工时代到来之时必将脱颖而出。周修杰认为。

  目前来看,市场对煤化工投资分布的普遍预期为约50%归设备、40%归建造、10%归工程设计。因此,煤化工机械设备被认为将分得最大的蛋糕。

  中金公司表示,机械设备在煤化工产业链中实际承担了卖水人的角色,受益的确定性最高。在机械行业的煤化工标的中,张化机和海陆重工对煤化工的弹性更大,而陕鼓动力和杭氧股份则拥有更强的行业控制力和经营稳健性。

  除此之外,中金公司认为,产业链中化工行业的丹化科技和华鲁恒升、煤炭行业的广汇能源和山西焦化,以及建筑行业的东华科技和中国化学等公司都值得关注。

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