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解读中国最严厉信托监管路线图

发布时间:2019-10-09 14:12:23

上周末网上流传的《中国银监会办公厅关于信托公司风险监管的指导意见》(即99号文,下称《意见》)得到多位业内人士证实,并预计或许将是“今年乃至近年来对信托公司监管最为严格的文件。” 虽然《意见》中提到的具体操作细则还未公布,但多位接近监管机构的信托人士向21世纪经济报道透露,信托公司拟定生前遗嘱等多项后续政策已在酝酿。

从《意见》透露的信息看,可以明确稳健与保守的监管基调,未来信托业的监管将遵循四条主线:

1、

高度重视风险处置

首次明确要求,信托公司股东应承诺或在信托公司章程中约定,当信托公司出现流动性风险时,给予必要的流动性支持;信托公司经营损失侵蚀资本的,应在净资本中全额扣减,并相应压缩业务规模,或由股东及时补充资本。

多位信托业内人士分析,这一规定并不能等同于项目出现风险后由股东兜底,而是表明监管层一种希望股东出面解决的态度。

2、

叫停4000亿元信托非标理财资金池

业内人士估计目前信托涉及非标理财资金池的规模在约4,000亿元左右。此次《意见》可视为对去年年底国务院的加强影子银行监管文件—107号文的回应。

《意见》指出,信托公司不得开展非标准化理财资金池等具有影子银行特征的业务。对已开展的非标准化理财资金池业务,要查明情况,摸清底数,形成整改方案,于2014年6月30日前报送监管机构。各信托公司要稳妥推进资金池业务清理工作。

3、

研究推出债权型信托直接融资工具

推出这一工具是为了解决非标资产的“标准化”问题,该工具运作原理和银行的理财直接融资工具相同。

业内人士认为,该工具如成为机构投资者的配置对象,将形成整个信托业的重要利好。

4、

明确“通道”与“信贷”业务的监管方向

对“通道”业务,必须以合同形势明确风险承担主体和通道功能主体,防止以抽屉协议等形式规避监管。

对“信贷”业务,按照实质重于形式和风险水平与资本要求相匹配的原则,强化信贷类业务的风险资本约束,完善净资本管理。

除了与当前信托行业面临拐点的客观现实需求相关外,监管层面的人事变动也是个中重要原因。据了解,银监会非银部的人事变动仍在延续,副主任闵路浩未来将不再分管信托业,转而筹建小额贷款公司协会,几个副主任中对信托的分管工作将移交至张电中。

路透采访的信托业高管预计,短期内仍难以破解刚性兑付的“魔咒”。

一位信托公司业务负责人就表示,目前从监管层的风向看,没有任何迹象要破刚兑,《意见》反而强化了刚兑的可能,况且信托计划最后时限实现兑付还是有很多方法的,比如四大资产管理公司、民营企业等接盘。

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